HENSOLDT erwirbt ESG Elektroniksystem- und Logistik-GmbH

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HENSOLDT erwirbt ESG Elektroniksystem- und Logistik-GmbH

• HENSOLDT erwirbt die ESG Elektroniksystem- und Logistik-GmbH („ESG“) von einem Investmentvehikel, das von der Armira Beteiligungen GmbH & Co. KG („Armira“) verwaltet wird. Die ESG ist ein führender deutscher Systemintegrator für Verteidigung und Sicherheit mit einem niedrigen zweistelligen jährlichen Umsatzwachstum.
• Diese hochkomplementäre Akquisition und dessen hohes Wachstum beschleunigt HENSOLDTs Strategie für Sensorlösungen, indem sie auf der führenden Innovations-, Softwareentwicklungs- und Systemintegrationskompetenz von ESG aufbaut.
• Die Transaktion bewertet ESG mit einem Unternehmenswert von 675 Millionen EUR zuzüglich eines Earn-Out von bis zu 55 Millionen EUR basierend auf spezifischen Leistungszielen bis zum 31. Dezember 2024, was einem EV/EBITDA 2024E von ~10x nach run-rate Kostensynergien entspricht.
• Es wird erwartet, dass die Akquisition einen hohen finanziellen Wertzuwachs generiert:
  • Steigerung des eigenständigen Umsatzwachstums von HENSOLDT und der FCF-Generierung.
  • Steigerung des Gewinns pro Aktie im zweiten Jahr, einschließlich Kostensynergien, und zweistellige Steigerung im vierten Jahr, einschließlich Kosten- und Umsatzsynergien.
  • ROIC übersteigt WACC im vierten Jahr, einschließlich Kostensynergien, und schon im dritten Jahr, einschließlich Kosten- und Umsatzsynergien.
• Die Transaktion wird von den beiden Hauptaktionären von HENSOLDT, der Bundesrepublik Deutschland und Leonardo S.p.A., voll unterstützt.

• Die Übernahme wird voraussichtlich im ersten Halbjahr 2024 abgeschlossen sein, vorbehaltlich bestimmter Bedingungen, einschließlich der Erteilung der erforderlichen behördlichen Genehmigungen.

Taufkirchen, 5. Dezember 2023 – Die HENSOLDT-Gruppe („HENSOLDT") gab heute die Unterzeichnung einer endgültigen Vereinbarung zur Übernahme der ESG Elektroniksystem- und Logistik-GmbH („ESG“), von einem Investmentvehikel, das von der Armira Beteiligungen GmbH & Co. KG („Armira“) verwaltet wird, bekannt. Die ESG ist ein führender plattform- und herstellerunabhängiger Systemintegrator sowie etablierter Technologie- und Innovationspartner für Verteidigung und Sicherheit. Mit der Übernahme des hochkomplementären Wehrtechnikgeschäfts der ESG erweitert HENSOLDT sein Geschäft um starke Design- und Systemintegrationsfähigkeiten.

Thomas Müller, CEO der HENSOLDT-Gruppe, sagt: „Die Übernahme der ESG passt hervorragend in unsere Gesamtstrategie und beschleunigt die Entwicklung von HENSOLDT als Lösungsanbieter für Verteidigung und Sicherheit. Durch die Kombination der sich hervorragend ergänzenden Fähigkeiten von HENSOLDT und ESG machen wir einen entscheidenden Schritt hin zu einem führenden europäischen Anbieter von nahtlos integrierten Lösungen. Damit sind wir bestens aufgestellt, um die bestehenden und zukünftigen Anforderungen unserer Kunden weltweit zu erfüllen."

Christian Ladurner, CFO der HENSOLDT-Gruppe, sagt: „Die Übernahme der ESG ist eine hervorragende Gelegenheit, unser Geschäft auf die nächste Stufe zu heben. ESG weist ein starkes Wachstum und eine hohe Cash Conversion auf, da das Geschäftsmodell wenig Investitionen erfordert. Wir haben erhebliche Kosten- und Umsatzsynergien identifiziert, die zu einer attraktiven Wertschöpfung führen werden, während wir unsere Disziplin bei der Kapitalallokation und dem Nettoverschuldungsgrad beibehalten."

Fortschrittliche Softwareentwicklungs- und Systemintegrationsfähigkeiten mit hohem profitablem Wachstum

Die 1967 gegründete ESG ist ein plattform- und herstellerunabhängiger Systemintegrator und Technologie- und Innovationspartner für Verteidigung und öffentliche Sicherheit. Die ESG entwickelt, integriert, betreut und betreibt hochkomplexe, sicherheitsrelevante Elektronik- und IT-Systeme für die Bereiche Sicherheit und Verteidigung. Das Unternehmen bedient die Verteidigungs- und Sicherheitsbedürfnisse von deutschen und ausländischen Streitkräften, Behörden und Unternehmen. Die ESG konnte sich als starkes deutsches Systementwicklungs- und -integrationsunternehmen etablieren und spielt eine entscheidende Rolle bei wichtigen aktuellen und zukünftigen Programmen wie FCAS („Future Combat Air System“) und F-35. Heute beschäftigt das Unternehmen 1.380 Mitarbeiter in Deutschland, den Niederlanden und den USA mit außergewöhnlicher technologischer Kompetenz.

Für das Jahr 2023 wird nach IFRS ein Umsatz von ca. 330 Millionen EUR erwartet, der jährlich im niedrigen zweistelligen Prozentbereich wächst, mit einer EBITDA-Marge von ca. 14 %, die einen starken Cashflow generiert, wobei die Investitionen in die Instandhaltung unter 1,5% des Umsatzes liegen.

Hochgradig komplementäre Verteidigungstechnologien

Ergänzt durch das Lösungsportfolio der ESG wird HENSOLDT in die Lage versetzt, das Wissen über die ConOps („Concept of Operations“) der Kunden, Zertifizierungen und technisches Know-how zu kombinieren, um intelligentere Lösungen schneller zu entwickeln, insbesondere die Digitalisierung des Gefechtsfeldes und die Entwicklung integrierter Netzwerklösungen. Mögliche Beispiele wären Bereiche wie bodengestützte Luftverteidigung, Signalaufklärung, Führungssysteme sowie fortschrittliche Lösungen in verschiedenen Luft- und Marinekampagnen. Darüber hinaus ergeben sich neue Möglichkeiten im Bereich der Dienstleistungen für den Lebenszyklus von Plattformen, die das Angebot von HENSOLDT in den Bereichen Training, Logistik und Wartung für eigene und fremde installierte Systeme vertiefen. Schließlich wird das fusionierte Unternehmen auch ein starker Partner für die Unterstützung von Systemen sein, die in den USA und Israel beschafft werden, und die langfristige Systemunterstützung und -weiterentwicklung in Deutschland sicherstellen.

Akquisition beschleunigt HENSOLDTs Strategie für Sensorlösungen

Die Integration der Softwareentwicklungs- und Systemintegrationsfähigkeiten von ESG wird HENSOLDTs Positionierung als Anbieter umfassender Lösungen stärken. Die ESG bringt ihre Expertise im Bereich intelligenter Datennetzwerke ein, um die HENSOLDT-Sensorsysteme bereichsübergreifend zu integrieren und kritische integrierte Lösungen für Multi-Domain Operationen zu schaffen. Angesichts der sich in hohem Maße ergänzenden Kompetenzen, der starken kulturellen Übereinstimmung und der Unterstützung durch die Stakeholder ist die kombinierte Gruppe ideal positioniert, um ihr internationales Wachstum auf der Grundlage der Erfolgsbilanz und des Wachstumskurses der beiden Unternehmen zu beschleunigen, während sie gleichzeitig fest in Deutschland verankert bleibt und die nationalen Sicherheitsinteressen schützt.

Attraktive Wertschöpfung und umsichtige Finanzierung

HENSOLDT erwirbt 100 % der ESG für einen Unternehmenswert von 675 Mio. EUR zuzüglich eines Earn-Out von bis zu 55 Millionen EUR basierend auf spezifischen Leistungszielen bis zum 31. Dezember 2024.

HENSOLDT erwartet jährliche Kostensynergien in Höhe von 19 Millionen EUR sowie Umsatzsynergien aus dem Cross-Selling und der gemeinsamen Positionierung für zukünftige Pipeline-Chancen.

Der Akquisitionswert einschließlich des Earn-Out impliziert einen EV/EBITDA 2024E von ~10x nach run-rate Kostensynergien und ~14x ohne run-rate Kostensynergien. Zusätzlich zu den starken strategischen Argumenten wird erwartet, dass die Transaktion einen hohen finanziellen Wertzuwachs mit sich bringt:

• Steigerung des eigenständigen Umsatzwachstums von HENSOLDT und der FCF-Generierung.
• Steigerung des Gewinns pro Aktie im zweiten Jahr, einschließlich Kostensynergien, und zweistellige Steigerung im vierten Jahr, einschließlich Kosten- und Umsatzsynergien.
• ROIC übersteigt WACC im vierten Jahr, einschließlich Kostensynergien, und schon im dritten Jahr, einschließlich Kosten- und Umsatzsynergien.

HENSOLDT beabsichtigt, die Akquisition durch eine Kapitalerhöhung aus genehmigtem Kapital von bis zu 10% des derzeitigen Grundkapitals sowie durch neues Fremdkapital in Höhe von circa 450 Millionen EUR zu finanzieren. Die Bundesrepublik Deutschland, mittelbar handelnd durch die Kreditanstalt für Wiederaufbau (KfW), die 25,1% der Anteile an HENSOLDT hält, beabsichtigt, sich an der möglichen Kapitalerhöhung im Verhältnis ihrer Beteiligungsquote zu beteiligen.

Es wird erwartet, dass die Übernahme im ersten Halbjahr 2024 abgeschlossen sein wird, vorbehaltlich bestimmter Bedingungen, einschließlich der Erteilung der erforderlichen behördlichen Genehmigungen.

HENSOLDT wird von der Deutschen Bank AG als Finanzberater und von Gleiss Lutz und Hengeler Mueller als Rechtsberater begleitet.

Über HENSOLDT

HENSOLDT ist ein führendes Unternehmen in der europäischen Verteidigungsindustrie mit globaler Reichweite. Das Unternehmen mit Sitz in Taufkirchen bei München entwickelt komplette Sensorlösungen für Verteidigungs- und Sicherheitsanwendungen. Als Technologieführer treibt HENSOLDT die Entwicklung von Verteidigungselektronik und Optronik voran und erweitert kontinuierlich sein Portfolio auf Basis innovativer Ansätze in den Bereichen Datenfusion, künstliche Intelligenz und Cybersicherheit. Mit mehr als 6.500 Mitarbeitern erzielte HENSOLDT im Jahr 2022 einen Umsatz von 1,7 Milliarden Euro. HENSOLDT ist im MDAX der Frankfurter Wertpapierbörse gelistet.

www.hensoldt.net

Über die ESG Elektroniksystem- und Logistik-GmbH

Die ESG Elektroniksystem- und Logistik-GmbH ist eines der führenden deutschen Unternehmen für die Entwicklung, Integration, Wartung, Betreuung und den Betrieb komplexer, sicherheitsrelevanter Systeme, Missionsausrüstungen, Software und IT. Die ESG ist ein zugelassener Luftfahrtbetrieb für Luftfahrzeuge und Luftfahrzeugausrüstung der Bundeswehr und ein Luftfahrttechnischer Betrieb nach EASA Part 21J, EASA Part 21G und EASA Part 145. Unabhängigkeit, Ingenieursgeist und fundiertes Fachwissen sind der Kern der unternehmerischen DNA. Als zuverlässiger Technologie- und Innovationspartner von Bundeswehr, Behörden und Industrie bietet die ESG seit über 50 Jahren maßgeschneiderte Lösungen, Dienstleistungen und Produkte für die Sicherheit in allen Dimensionen einer vernetzten Welt.

www.esg.de

Über Armira

Armira ist eine führende Investmentholding, die sich auf direkte Kapitalbeteiligungen an mittelständischen, profitablen Familienunternehmen und ambitionierten Wachstumsunternehmen in der DACH-Region, Norditalien und darüber hinaus konzentriert. Hinter Armira steht eine exklusive Investorenbasis aus Familien, Unternehmern und unternehmerischem Kapital für vertrauensvolle Partnerschaften mit langfristigem Horizont.

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Joachim Schranzhofer  Tel.: +49 (0)89.51518.1823

 joachim.schranzhofer@hensoldt.net

Pressekontakt ESG

Ulrich-Joachim Müller Tel.: +49 (0)89.92161.2850

 ulrich-joachim.mueller@esg.de

Pressekontakt Armira

Désirée Ball Tel.: +49 (0)89.330.3565.202

 desiree.ball@armira.de

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